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太平洋--潍柴动力:龙头多点开花 业绩增长超预期

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2019-11-08 12:28:08

原标题:太平洋-潍柴动力:领先优势绽放更多,业绩增长超过预期[公司研究]来源:金融

上半年,公司实现营业收入90.86亿元,同比增长10.45%。母亲净利润为5.29亿元,同比增长20.37%。每股收益为6700万元,同比增长21.3%,业绩增长超出预期。高收入增长的主要原因是公司的核心业务。

(1)动力系统发动机市场份额显著增加,轻型匹配重型卡车可用;

(2)输电市场份额继续上升至80%,形成寡头垄断。在利润方面,公司积极推进成本降低和效率提高,三项费用率降低,盈利能力不断提高。升级销售结构,充分发挥电力产品组合优势。今年上半年,重型卡车保持了较高的繁荣水平,销量为66万辆,比去年同期下降了2%,基本平稳运行。公司动力系统产品的竞争力不断增强,销量持续超过行业:发动机40万台,同比增长11%;齿轮箱销量达到58万台,同比增长11%。车轴销售总额为46万辆,同比增长27%。工程机械及其发动机、农业机械等。保持了正增长。我们预计,凭借平台动力系统的优势,公司整车和动力系统的市场份额将在未来继续增加。领导人将继续受益于第三个国家的消除和第六个国家排放量的提高。关于淘汰第三国,重点地区继续推进,为今年和明年的重型卡车奠定了稳定的销售基础。至于第六州的升级,第六州柴油发动机排放的升级将在明年实施。柴蔚已经完成了整个系列的开发和认证,并开始小批量推出,在行业中具有先发优势。预计准备充分的行业领导者的比例将继续增加,超过行业。投资建议:我们预计公司2019年和2020年的净利润分别为90亿元和99亿元。目前,相应的股价动态估值分别是

10或9次,保持“买入”评级。风险提示:重型卡车销售低于预期;Kaiao的整合进展缓慢。

资料来源:金融

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